不知不覺，ChinaJoy(簡稱“CJ”)已經走到第13個年頭，還有8天就開幕了。

　　無厘頭的“2cm”(showgirl不能露胸超過2cm)終于在各方爭議聲中，迫于現場操作難度大而取消。無胸器，不CJ，宅男腐女們的春天又重新回來了。

　　無從考證，從哪屆CJ開始，游戲公司開始將焦點放在showgirl身上。人肉墻、泳裝秀、走光照，各種刻意無意的安排，掩蓋不住游戲公司的"心機婊"。

　　與E3展、GameStar、GAMESCom、TokyoGameShow相比，CJ詮釋的并非游戲文化，而是頭條文化。每家游戲公司在CJ啟動前一個月甚至更久，就開始精心挑選showgirl，策劃能夠上頭條的姑娘。

　　游戲產品只是配菜。玩家是否愛吃，他們拿不準，先挑拿準的下鍋。頭條總是想上的，萬一實現了呢?關于showgirl，你可能意猶未盡，不妨去現場觀摩。在這，我們談點別的，是你在現場不感興趣的。

　　一、中概股光環(huán)退去

　　在電商大熱之前，游戲是整個互聯(lián)網的香饃饃，外界對游戲的評價基本用兩個字來概括：暴利。

　　2007年 ，美國《商業(yè)周刊》根據美國和香港等地不同資本市場給出的綜合參數，首次評選出“中國最重要十大上市公司”，中國移動、盛大、聯(lián)想、中石游等不同行業(yè)的代表性企業(yè)入選。盛大無疑代表了一時無兩的游戲行業(yè)。

　　資本市場對中概股里的游戲公司依然大愛，以至于多年后，賽富亞洲投資基金首席合伙人閻焱在回憶自己操刀過的投資時，都會興致勃勃地提到盛大這個CASE。4000萬美金，1年多時間，換回5.6億美元，投資回報率高達14倍。

　　四個月后，完美時空(現更名為完美世界)在納斯達克掛牌交易，首日大漲27.5%。完美世界董事長池宇峰在互聯(lián)網上四處碰壁后，終于靠著游戲修成正果。

　　這一年的CJ，高朋滿座，玩家如潮。陳天橋、丁磊、史玉柱、張朝陽、朱駿、劉熾平、池宇峰、雷軍......這些在中國游戲產業(yè)史上響當當的人物，匯聚一堂，暢想國產游戲該如何走出去。正如，今天的電商公司在思考全球化一樣，游戲摸索過的路，電商公司正在重走。

　　然而，游戲規(guī)則已經改變。

　　截至目前，赴美上市的游戲公司，除了暢游都陸續(xù)啟動私有化。統(tǒng)計顯示，今年上半年，宣布私有化的中概股里，游戲公司排名第一。完美世界、中國手游、樂逗游戲、淘米、空中網、多玩，如果算上游戲業(yè)務的話，360、人人、陌陌等都啟動了私有化。

　　長期徘徊在5倍以下的低市盈率，低估值，使得游戲公司逐漸失去耐性。反觀，國內動輒數百倍的市盈率，已經讓這些游戲公司垂涎欲滴。一位國內券商人士告知，一家市值30億的A股殼公司，只要有2-3億元利潤的資產注入，就能夠在A股跑起來。這對于一家游戲公司來說，不是什么難事。

　　作為它們的前輩，盛大、巨人已經成功退市，并在A股積極借殼，包裝重組上市。后來者們，要想在A股市場尋得好身家，宜早不宜遲。

　　二、券商進場

　　在啟動私有化的中概股里，中信證券、東方證券、海通證券等券商機構積極進場。不難理解，券商可以提供私有化過程中所需要的大量現金，更能分食重回A股上市的一杯羹。

　　精明的商人們總是能嗅到商機，馬云、馬化騰、丁磊都不約而同入股券商股。馬云所持的云峰基金參與了中信證券的H股定增;馬化騰和丁磊則搶籌華泰證券。值得注意的是，中信證券是360私有化財團里的主干。

　　與券商配套的是，PE里多了人民幣基金。清科數據顯示，2015年5月，中外創(chuàng)業(yè)投資及私募股權投資機構新募集基金共計63只，5月新募集基金中，人民幣基金共58只，募資金額為40.04億美元，占比超過八成。

　　5月13日，華興資本與中信證券簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將組建聯(lián)合團隊為新經濟企業(yè)的架構重組、私募融資、新三板掛牌及做市、A股首發(fā)、并購重組等資本運作提供服務。此舉也被雙方證實，主要是迎接海外互聯(lián)網企業(yè)的回歸。

　　6月初，華泰證券與紅杉資本簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將合作并發(fā)起設立產業(yè)并購基金，核心投資策略是聚焦龍頭公司產業(yè)整合、中國概念股、紅籌股回歸、國企混改，以及中國企業(yè)海外產業(yè)并購中的投資機會。

　　產業(yè)帶動下，催生了相當多的“外圍”。一些券商人士開始出走，籌集資金單干，專做VIE公司，也做掮客，幫助上市殼公司尋找并購標的。今年的CJ，這些人將穿梭在人群中，混跡在各種論壇和party里，尋找可能發(fā)跡的獵物。

　　這在往年是無法想象的。當時CJ的場子里，摩根士丹利、高盛、IDG、英特爾投資、紅杉資本、GGV等才是常客，你會在一些飯局上，看到西裝革履的紳士給你遞來一張名片，上面赫然寫著“摩根士丹利駐京代表”，然后張嘴就問，你怎么看這一季暢游的財報?

　　三、游戲智能終端概念爆發(fā)

　　每年的CJ都被視為產業(yè)風向標。從單機游戲，客戶端游戲、網頁游戲，再到電視游戲、移動游戲，每屆CJ都有唱戲的主角。隨著移動互聯(lián)的爆發(fā)，手游、智能終端變成近來展會的主旋律。

　　券商并購部的人士告知，幫A股公司尋求軟硬件結合的平臺，特別是虛擬和現實結合這塊的應用。市場上一堆A股軟硬件公司，等著擁抱“互聯(lián)網+”。而游戲是進入門檻相對較低，資本整合較為容易，且智能設備上應用較為普遍的行業(yè)。

　　昨天，消失在公眾視野幾年的寇曉偉有了新動作。寇司(原新聞出版總署科技與數字出版司副司長)牽頭，小米、盛大集團、人人網、掌趣科技、游族網絡、藍港互動等10家知名互聯(lián)網企業(yè)作為LP的優(yōu)格創(chuàng)投基金成立。一位LP負責人透露，正在考慮游戲智能外設的投資。

　　事實上，3年前，原騰訊COO、德迅投資總裁曾李青投資了深圳瑞安公司，一家做游戲、社交、音樂等多功能于一體的游戲掌機。原本以為細分小市場可以滿足掌機發(fā)燒友的需求，結果來看，該產品在推出后不久就難產了。

　　如今，移動浪潮下，智能概念正在風口。包括小米、360、騰訊等多家涉足游戲的公司，都在嘗試如何將游戲和硬件結合起來，實現真實世界的游戲化。

　　微信就曾和雷蛇合作過智能手環(huán)，游戲玩家可以通過現實生活的某些成就去轉換成游戲中的利益。簡單來說，完成現實中一任務的話，就可以在游戲中得到一樣道具。這對于玩家來說是一箭雙雕的事情。

　　而在現實中，通過結合微信游戲做智能終端的廠商并不在少數。他們將成為A股公司青睞的收購標的之一。

　　除了游戲公司外，大量的主機廠商，家電企業(yè)也在嘗試整合游戲，希望借此提升用戶的拉新和留存。有了游戲概念加持，這些傳統(tǒng)公司是否會迎來資本的春天呢?

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